Как сообщила первый заместитель мэра Казани Евгения Лодвигова, премия была учреждена в 2010 году сингапурским государственным политическим деятелем Ли Куан Ю. Этой международной наградой удостаиваются города, где сохранены архитектурные достижения мирового уровня, где муниципальная власть и жители успешно создают комфортные условия для жизни. Вручается она каждые два года.
Победителю премии вручают золотую медаль, сертификат и 300 тыс. сингапурских долларов. В 2012 году такую награду получил Нью-Йорк, а в 2014 году - китайский город Сучжоу.